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El Dólar en su cambio con el Euro y el Yen

dolar-yen-tiempo-real-grafico-diario-10-noviembre-2010euro-dolar-tiempo-real-grafico-diario-10-noviembre-2010Cada vez suenan más voces autorizadas que abanderan la cruzada contra la exasperante depreciación del dóla. La Reserva Federal estadounidense no da descanso a las maquinitas de fabricar billetes, matando con ello dos pájaros de un tiro: inyecta liquidez en el sistema (excesiva ya según algún estudioso) y, de paso, incentiva la economía nacional abaratando las exportaciones de sus empresas. La tendencia bajista del dólar frente a las principales divisas es buena para la economía norteamericana y para sus bolsas, al menos en el corto y medio plazo.

Aquéllos que tienen que sufrir esta política de la FED empiezan a estar ya hasta el peluquín. Otra cosa es que realmente se pueda hacer algo por evitarlo, desterrada ya, o al menos eso parece, la idea de la guerra de divisas.

Queda una tercera vía: la de maquillar algo la insultante depreciación del dólar respecto a determinadas divisas, como es el caso del yen japonés.  Convertir un bajismo sin matices en una suave tendencia a la baja quizá sirviera como antídoto temporal contra los pataleos que los americanos contemplan a su alrededor. Incluso algún rebote puntual del dólar podría acallar esas voces y alejar de los titulares una política monetaria que no tiene aún visos de haber acabado.

Sea lo que sea lo que vaya a suceder, de una cosa estamos seguros por aquí: los gráficos lo reflejarán adecuadamente. La serie del cambio Dólar/Yen se enfrenta en la jornada de hoy a esa directriz bajista de medio plazo nacida en el mes de mayo, y. a las horas que escribimos este análisis, no parece poder con ella.

En abril de 1.995 el dólar marcó, según mis datos, sus mínimos históricos frente a la moneda nipona, en la zona de los 79,70 yenes. Estamos cerca de aquellos niveles y no sería extraño ver algún rebote que relajara algo los sobrecargados indicadores de una tendencia bajista que, no lo olvidemos, arranca de los máximos de agosto de 1.998 en las cercanías de los 150 yenes.

Por lo que respecta al cambio Euro/Dólar, lucha a estas horas por no dar solvencia al esbozo de cruce a la baja de esa línea verde que marcamos en el gráfico adjunto. Incluso podríamos pensar que la vela diaria que se dibuja en tiempo real es de las que marca suelo en la corrección iniciada en las cercanías de los 1,43 dólares.

Si esa línea verde se pierde definitivamente, la directriz alcista azul que sirve de suelo al canal alcista que marcamos podría ser el destino para la moneda europea.

En definitiva, el Dólar amaga un descanso en su caída, pero nada más. Seguiremos los acontecimientos.

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10 responses to “El Dólar en su cambio con el Euro y el Yen

  1. Un saludo.

    Esta tarde estuve viendo el gráfico de Griffols. ¿Cree usted que se podría comprar a estos precios?

    Se está apoyando en MM30 semanal. He visto los indicadores y hay de todo. Me gustaría saber su opinión.

    Muy agradecido.

  2. Hola Xumpéter. Primero una cosa, que hago extensible al resto de lectores, los comentarios tienen siempre un filtro antispam para el primero que se hace en el blog. Los siguientes, del segundo en adelante, entran automáticamente una vez que el primero fue aprobado, pero sólo si se consignan los mismos datos (nick y correo electrónico) que se colocaron en el primero.
    Respecto a Grifols, tiene un gran soporte en los 9,90 euros en cierres. Está ahí, pero quiero ver cómo se comporta antes de entrar largo otra vez.

  3. Hola Antonio, estoy contigo, si te he entendido bien. El dolar seguirá para abajo contra el euro. Diera la sensación que estos días previos al G-20 sube un poco para que no haya más tensión en la reunión, pero cuando amaine y pase la tormenta de la cumbre, poco a poco el dólar volverá a descender. Los 1.37, en cuanto se tocan, sirven de impulso otra vez. Caidas por debajo de ese nivel, no coyunturales sino solventes, nos pondrían algo más en guardia, aunque como tú dices los soportes importantes están más abajo.

    Un saludo

  4. Que contento estoy.

    Sube el dólar y sube la bolsa.

    Que poco durará.

    Un saludo.

  5. Antonio, te dejo este artículo de hoy de Mr. Taylor, uno de los mayores especuladores de divisas del mundo!

    Fasten Your Seatbelt
    November 11, 2010
    By John R. Taylor, Jr.
    Chief Investment Officer, FX Concepts

    Now that Ben Bernanke has re-introduced quantitative easing (QE2) to a mostly incredulous world and, across the ocean, the Eurozone has begun unraveling again, our thoughts should turn to the parlous state of the world and the risks ahead. These are amazing times and seem to grow more so every day. Policy errors are popping up everywhere and are likely to multiply dramatically as the political problems are serious, answers hard to find, and the decision makers are not up to the task. Bernanke has proven that he is more a college professor and less a trader, which will cost the world dearly. Sometime between June and August Bernanke lost his stomach for the “exit strategy,” probably influenced by his predecessor’s summer announcement that the US economy had ‘hit an invisible wall.” While it can be argued that QE1 has been a success due to the liquidity crisis, it did not expand the Fed’s balance sheet and came when the economy was still reeling. This new edition dramatically expands the balance sheet, actually funding the entire projected government deficit over the next few months. Although the world believes that QE2 is there to push the dollar sharply lower, Bernanke argued that his goal was something else. On the day after the Fed’s move, he wrote in a Washington Post editorial piece that QE2 would push up the equity market, bonds, and other risky securities thereby stimulating consumption and economic activity. Even Greenspan did not publicly proclaim his “put,” but now Bernanke has made it the centerpiece of US strategy. Equities are already overpriced, with profit margins at all-time highs and PE ratios far above average. Speculation is now more American than apple pie – but this is a very risky time to practice it. As one highly respected analyst noted about Bernanke’s article, “these are undoubtedly among the most ignorant remarks ever made by a central banker.” As we and many others have noted that QE has shown little or no positive impact on actual economic activity, so the Fed has taken a big gamble, and if it fails as we expect it will have nowhere else to go. With the Republican victory tainted by the Tea Party “starve the beast” mentality, austerity has come to Washington. This next year will be a terrible one for the world’s biggest economy, so we would go against Bernanke on the equity side, but buy government bonds along with him.

    The Eurozone has begun its collapse a little later than we thought. My compliments to the political prowess of the euro-leaders for holding things together for so long, but this is an impossible situation and the crisis is on its way. Jean-Claude Trichet caught the spirit of the situation today in Seoul when he said that “it is absolutely necessary to change the governance of Europe” and called for moving “as far as possible in the direction of an economic and budgetary quasi-federation.” I only disagree with part of one word, ‘quasi,‘ as Europe must move to a full economic federation if the euro is to survive. With 16 countries using the euro and Estonia on the way, the odds of moving there is currently lower than infinitesimal. Things will change after the approaching horrible economic and political catastrophes that will wrack some of these economies and societies. Unfortunately nothing will happen before the current situation gets unbearable – this is the way of democratic politics. As all the leaders are still working toward the same goals, and no one has stepped forward express the inchoate fears of the European populace, this should take years. By the start of next year the Eurozone will enter a recession that will test the current leadership. The euro, which has been perceived as if it were a German mark, has already topped and will decline until it is priced like an Italian lira in the next few months. With Europe and the US in recession next year, commodity prices will drop again and global growth will suffer despite the outperformance of domestic Asian economies. With the policy stresses, and the risk of significant errors in judgment, international strife becomes more likely as well.

  6. Muy bueno. Si consigues una traducción aceptable, me gustaría que la pusieras. Me quedo con una frase del texto: “Por desgracia, no pasará nada antes de que la situación actual sea insoportable” Ahora, el tipo es algo apocalíptico cuando dice que el euro reducirá su valor hasta parecer una antigua lira italiana. Muchas gracias por el aporte y un saludo.

  7. Lo cierto, Antonio, es que este tío en marzo dijo que el dolar se iba a 1.20 cuando estaba a 1.40. Ahí están las hemerotecas.

    Yo creo que el euro se revalorizara a corto, antes de que el 2011 pierda valor, pero a Mr. Taylor hay que tenerle en cuenta.

  8. No, si la mayor parte del artículo es bastante coherente. Pero cuando habla de una recesión para el 2011 y del Euro cayendo en picado quizá peque un poco de aventurero. Al menos yo no soy capaz de ver a tan largo plazo nada con tal claridad. Consígueme esa traducción.

  9. Antonio, he buscado la traducción, pero no consigo encontrarla.

    Un saludo y te emplazo a un comentario, mañana al cierre semanal, de las perspectivas del EURO/YEN Y EURO/DOLAR.

  10. En EUR/USD podemos trazar una línea pvot con cuatro toques que pasa por 1,3628 mínimo de estos días. Habría que vigilar esa zona por su pudiera marca un suelo, veremos…

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